有什么投注网站比较好·渣打银行杨京:债券通让更多海外投资者介入熊猫债

作者:匿名 2020-01-10 14:16:46 阅读量:3446

有什么投注网站比较好·渣打银行杨京:债券通让更多海外投资者介入熊猫债

有什么投注网站比较好,1月17日消息,中国债券市场国际论坛今日在京召开。央行副行长朱鹤新,央行副行长、外管局局长潘功胜,财政部国库司司长王小龙,香港交易所行政总裁李小加等监管层领导,及机构高管出席论坛并演讲。

渣打银行金融市场部中国区总经理杨京表示,债券通开通以后,有越来越多的海外投资者开始介入到熊猫债的投资。我拿渣打银行做比较,2018年我们参与了10单熊猫债发行,总共发行的规模是187亿人民币。我们参与分销10.03亿。里面的90%多,9亿多都是通过债券通的渠道发行的。

以下为现场实录:

杨京:万主任问了我三个问题:

第一个问题,针对海外的熊猫债的发行人,主要表现为三个优势:

第一个优势,本身熊猫债市场是人民币国际化的一个重要的部分。这些机构来中国市场发行熊猫债,会极大增加在中国市场的知名度,建立他在中国市场的信用品牌,为他在中国市场长期经营和长期的融资,会起到一个非常巨大的推动作用和示范效应。

第二,无论是金融机构还是企业,还是多边开发机构,他们通过发行熊猫债可以丰富它在人民币的融资渠道,并且使它的人民币的融资结构更加多元化。拿跨国企业做一个比方,比方说一家跨国企业的人民币融资无非是四个渠道,一个是资本金注入。一个是集团的商业化活动。一个是普通的商业银行贷款,还有发熊猫债。熊猫债比其其它三项都有它一个比较明显的比较优势。比如普通的商业银行贷款,一般都是针对短期的,熊猫债是给你提供一个长期的资金需求。普通的商业银行贷款,如果给到你三年到五年,往往是根据你的具体的项目来给的,而熊猫债不需要跟具体的项目挂钩。虽然期限比较长、金额比较大,但是需要占用外债额度,熊猫债不需要外债额度。另外,往往集团给一个capital……,需要有一个比较具体的投资的项目,并且给的金额是对项目有30%的影响而熊猫债没有这方面的限制。所以,熊猫债在每一方面都有它比较独特的优势。

另外,它的价格发现。它绝大部分是公开发行,可以给你发行以外更好、更加公平、透明的定价。这是发行端。

从投资端来说,今天上午潘行长讲,海外投资者投资中国债券无非是三点:1,收益率。2,国别风险的分散。3,投资工具的多元化、投资组合的多元化。熊猫债除了具备这三点基础优势之外,还有一个比较优越的风险溢价,当然种风险溢价是在不同的市场机会出现的。现在三年期的熊猫债,如果一家跨国企业比较优质的公开发行,大概三年期国开债上浮80到90点,可以发行3.9%、4%。国A的三年期的中票,3.5%,同样这样一个品质的企业,有可能比我们AAA更好在国际上反而收益率还高40、50点,所以它有比较明显的投资价值。

最后,债券通。债券通开通以后,有越来越多的海外投资者开始介入到熊猫债的投资。我拿渣打银行做比较,2018年我们参与了10单熊猫债发行,总共发行的规模是187亿人民币。我们参与分销10.03亿。里面的90%多,9亿多都是通过债券通的渠道发行的。比如说像菲律宾政府债就是这样。在海外发行只要挂一个债券通标记,整个发行的披露文件是双语,会给海外投资者创造一个更加便利,使他们更加便捷了解组织发行的细节。

另外,因为是通过债券通的参与,而债券通里面除了中资银行的海外机构,还有一块很重要的是外资银行的参与。外资银行长期资本市场的运作,会用一个比较国际市场运作的方式发行定价过程中,更加便利地通过彭博跟海外的投资者进行交流,并且把海外投资者的信息尽快地更加高效地反映给我们的发行者,对于整个发行的过程来说,也起到一个最大的促进作用。这就是我们大概看到的实际情况。

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